在銅市場需求疲弱和供給過剩的壓力下，紅銅,純銅上期所和倫敦金屬交易所（LME）銅庫存，價格受到打壓。而2012年銅過剩嚴(yán)重的情況下，雖然今年的銅需求難大幅增加，但是銅產(chǎn)量依舊很難下降。

  此外，2月份中國制造業(yè)PMI連續(xù)回落，紅銅,純銅再加上上周“國五條”細(xì)則出臺利空房地產(chǎn)市場，以及美國啟動新一輪的減赤計劃和仍然不見好轉(zhuǎn)跡象的歐洲經(jīng)濟，導(dǎo)致包括銅在內(nèi)的基本金屬市場難有起色。庫存壓力導(dǎo)致價格弱勢。彭博社3月1日數(shù)據(jù)顯示，上期所的銅庫存升至接近一年來新高位，上期所位于上海、浙江和江蘇省的14處倉庫的數(shù)據(jù)顯示，精煉銅庫存長1.8萬噸，達(dá)到22.6萬噸，增幅8.9%，這是2012年3月份以來的新高點；LME銅庫存也增加1.21萬噸，總量為45.88萬噸，進一步刷新16個月來新高點，與去年9月份的庫存低點相比，增幅過50%。

  庫存壓力致銅期貨價格回調(diào)。紅銅,純銅上期所銅期貨昨日（3月4日）低開后繼續(xù)下探，合約整體下跌，其中主力1306合約收56330元/噸，跌580元，跌幅1.02%，在整個2月份跌幅接近5%，從昨日盤后主力合約1306持倉來看,前20名多頭持倉增倉8012手，空頭增倉6327手，前20名持倉凈空4000多手，多空分歧較大；LME期銅價格目前也維持在7700美元左右的三個月低位，而LME銅價在整個2月份累計下跌4%左右。今年2月初，由于受到1月份中國、歐洲和美國利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)，上期所期銅活躍的5月合約創(chuàng)下去年9月中旬以來的高位，LME期銅也觸及每噸8300美元上方，為去年10月初以來的高位，但是弱勢需求下，價格高位，轉(zhuǎn)而在今年2月中旬強勁下跌，近期利空消息的出現(xiàn)進一步向銅期價施壓。

  銅過剩是困擾價格的重要因素之一，據(jù)世界金屬統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，紅銅,純銅2012年銅市場供應(yīng)過剩6.6萬噸。去年1~12月份銅消費量為2054.8萬噸，2011年全年為1962.6萬噸。中國表觀銅消費量占需求量之比略高于43%，去年12月份精煉銅產(chǎn)量為183.3萬噸，消費量低于產(chǎn)量為174.8萬噸。

  多家金融機構(gòu)也預(yù)期2013年銅將繼續(xù)過剩。法國巴黎銀行認(rèn)為，紅銅,純銅2012年銅市供應(yīng)缺口預(yù)計為5萬噸，但是2013年銅市供應(yīng)過剩預(yù)計仍將達(dá)到10萬噸，而2014年銅市供應(yīng)將過剩45萬噸，且2015年過剩量可能大。此外，銅業(yè)研究小組預(yù)計今年銅過剩45.8萬噸，高盛預(yù)計銅過剩40萬噸，花旗銀行預(yù)計銅過剩量為13.4萬噸。

  在此背景下，主要銅生產(chǎn)國銅產(chǎn)量以智利為例，智利1月銅產(chǎn)量為47萬噸，雖然較去年12月環(huán)比減少7.6%，但是相比去年1月同比仍長8.6%，而在2012年，智利全年銅產(chǎn)量增加3%至545.5萬噸。現(xiàn)貨市場需求依舊現(xiàn)貨市場需求也是造成期貨格弱勢的因素之一，據(jù)上海有色網(wǎng)監(jiān)測，上?，F(xiàn)貨銅昨日報價在56000~56400元/噸，跌350元/噸，高貼水150元/噸，美元上漲以及中國制造業(yè)放緩，打壓銅價再觸新低，且?guī)齑嬖黾语@示其需求下降，現(xiàn)貨商家觀望心態(tài)加重，下游需求仍不高。

  海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國1月精煉銅量為24.3萬噸，紅銅,純銅較上年同期下降27.51%，顯示需求疲軟，中國1月銅精礦七個月來出現(xiàn)下降，從去年12月的93.5萬噸減少至76萬噸。永安期貨分析指出，進入3月也是銅的消費旺季，目前考慮銅兩市庫存仍高企，消費需求目前仍沒，又受整體宏觀利空因素影響之下，銅價想要反彈仍需終端需求的配合。

  不過，針對今年中國的銅需求，高盛分析認(rèn)為，今年中國的銅消耗量將長8%，紅銅,純銅上升到創(chuàng)紀(jì)錄的883.3萬噸，這將推動需求長并在今年造成6000噸銅供應(yīng)缺口；至于價格，高盛預(yù)計，未來6個月內(nèi)倫銅將上漲15%，達(dá)到每噸9000美元，增幅相當(dāng)于去年全年的兩倍多。中金公司也預(yù)計,今年第一季度銅市場供應(yīng)過剩17萬噸，但就第二季度而言。